Korporatiewe bestuur, voorraad opsies en verdienste bestuur Firmas vergoed dikwels bestuurders met voorraad opsies wanneer empiriese studies vind dat hierdie kontrakte lei tot ernstige verdienste bestuur probleem. Met die oog op die gebruik van voorraad opsies as 'n heersende vergoeding strategie in die praktyk te verstaan, die optimale kontrak tussen 'n firmas aandeelhouers en sy bestuurder lei ons, is die laaste van wie oefen onwaarneembare moeite en privaat ingelig oor ekonomiese verdienste sowel as sy eie kundigheid in die bestuur van verdienste. Die optimale kontrak analities gekenmerk in verskillende korporatiewe bestuur stelsels. Die model dui aan dat die onaktiewe streek as 'n drumpel in die vergoeding meer ekonomies betekenisvolle toe die korporatiewe bestuur is swakker moet wees. Die model dui daarop dat, terwyl die gebruik van opsies lei tot verdienste bestuur aansporings, dit is 'n optimale kontrak in die teenwoordigheid van verslagdoening breedtegraad en onsekerheid oor 'n uitvoerende vermoë om verdienste te bestuur. Die model gevolg is in ooreenstemming met die waargenome positiewe assosiasie tussen die vlak van verdienste bestuur en die gebruik van voorraad opsies in beide tydreekse en deursnit. Empiriese bewyse oor die veranderinge in die intensiteit van opsie toekennings in uitvoerende vergoeding in reaksie op korporatiewe bestuur wetgewing verleen ook steun aan die model. As jy probleme 'n lêer af te laai ervaar, kyk of jy die korrekte toepassing om dit eerste te sien. In die geval van 'n verdere probleme lees die IDEES help bladsy. Let daarop dat hierdie lêers is nie op die idees site. Wees asseblief geduldig as die lêers groot kan wees. As die toegang tot hierdie dokument is beperk, kan jy om te kyk vir 'n ander weergawe onder Verwante navorsing (verder hieronder) of soek 'n ander weergawe van dit. Artikel verskaf deur Taylor Francis tydskrifte in sy joernaal Toegepaste Ekonomie Briewe. Wanneer versoek om 'n regstelling, noem asseblief hierdie items te hanteer: RePEc: TAF: apeclt: v: 19: y: 2012: i: 2: p: 189-196. Sien algemene inligting oor hoe om materiaal te verbeter in RePEc. Vir tegniese vrae oor hierdie item, of sy skrywers, titel, abstrakte, bibliografiese reg of laai inligting, kontak: (Michael McNulty) As jy hierdie item het geskryf en is nog nie geregistreer is by RePEc, raai ons jou aan dit hier doen. Dit laat jou profiel te skakel. Dit laat jou ook toe om potensiële aanhalings aanvaar om hierdie item dat ons onseker is oor. As verwysings is geheel en al ontbreek, kan jy dit byvoeg deur gebruik te maak van hierdie vorm. As die volle verwysings 'n item aanbied wat in RePEc is, maar die stelsel het nie verwys na dit, kan jou help met hierdie vorm. As jy weet van die vermiste items met verwysing na hierdie een, kan jy ons help skep die skakels word deur die toepaslike verwysings in die dieselfde manier as hierbo, vir elke verwys item. As jy 'n geregistreerde skrywer van hierdie item, kan jy ook wil hê dat die blad aanhalings is so jou profiel, as daar dalk 'n paar aanhalings wag vir bevestiging. Neem asseblief kennis dat regstellings 'n paar weke kan neem om te filter deur die verskillende RePEc dienste. Meer dienste MyIDEAS Volg reeks, tydskrifte, skrywers amp meer Nuwe vraestelle per e-pos Skryf in vir nuwe toevoegings tot RePEc outeur registrasie Openbare profiele vir Ekonomie navorsers ranglys Verskeie ranglys van navorsing in Ekonomie amp verwante velde Genealogie Wie was 'n student van wie, deur gebruik te maak RePEc RePEc Biblio saamgestel artikels amp vraestelle verskeie ekonomiese onderwerpe MPRA Laai jou papier om opgeneem te word op RePEc en idees EconAcademics blog aggregator vir ekonomiese navorsing plagiaat gevalle van plagiaat in Ekonomie Job Market Papers RePEc werkspapier reeks gewy aan die arbeidsmark Fantasie League Verbeel jou jy is aan die stuur van 'n ekonomie-afdeling Dienste van die STL Fed Data, navorsing, programme amp meer uit die St Louis FedCorporate bestuur, voorraad opsies en verdienste bestuur Firmas dikwels vergoed bestuurders met voorraad opsies wanneer empiriese studies vind dat hierdie kontrakte lei tot ernstige verdienste bestuur probleem. Met die oog op die gebruik van voorraad opsies as 'n heersende vergoeding strategie in die praktyk te verstaan, die optimale kontrak tussen 'n firmx27s aandeelhouers en sy bestuurder lei ons, is die laaste van wie oefen onwaarneembare moeite en privaat ingelig oor ekonomiese verdienste sowel as sy eie kundigheid in die bestuur van verdienste. Die optimale kontrak analities gekenmerk in verskillende korporatiewe bestuur stelsels. Die model dui aan dat die onaktiewe streek as 'n drumpel in die vergoeding meer ekonomies betekenisvolle toe die korporatiewe bestuur is swakker moet wees. Die model dui daarop dat, terwyl die gebruik van opsies lei tot verdienste bestuur aansporings, dit is 'n optimale kontrak in die teenwoordigheid van verslagdoening breedtegraad en onsekerheid oor 'n executivesx27 vermoë om verdienste te bestuur. Die model gevolg is in ooreenstemming met die waargenome positiewe assosiasie tussen die vlak van verdienste bestuur en die gebruik van voorraad opsies in beide tydreekse en deursnit. Empiriese bewyse oor die veranderinge in die intensiteit van opsie toekennings in uitvoerende vergoeding in reaksie op korporatiewe bestuur wetgewing verleen ook steun aan die model. Wil jy die res van hierdie artikel te lees. quotLikewise, Cheng, Warfield, en julle (2011) maak die geval dat Managerx27s waarskynlikheid vir verdienste bestuur verhoog toe hulle het 'n hoë ekwiteit aansporing. Sun (2012) het 'n positiewe verband tussen verdienste bestuur en die gebruik van opsie toekennings. Dit beteken dat die opsie toelaes veroorsaak verdienste bestuur. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Die doel van hierdie studie is om die impak van verdienste bestuur op VPA en op sy beurt invloed van EPS op aandeelprys vind. Data is geneem van 13 genoteerde maatskappye van sement sektor van Pakistan vir die jaar 2005-2010. Diskresionêre toevallings is gebruik as 'n gevolmagtigde van verdienste bestuur, gemeet met behulp van Gewysig Jones Model. Paneel data regressie is gebruik om die data te ontleed. Resultate van die paneel data regressie getoon positiewe verhoudings tussen verdienste bestuur en VPA en tussen VPA en aandeelpryse. Maatskappye waarneem hoë aandeelpryse wanneer hulle 'n hoë EPS. In werklikheid, 'n hoë EPS deur ferm berig is 'n gevolg van 'n hoë vlak van inkomste bestuur. Itx27s duidelik die VPA waarop aandeelpryse bepaal is nie werklik nie. Firmas manipuleer EPS deur gebruik te maak van verdienste bestuurspraktyke. So, aandele van sement maatskappye weerspieël nie die ware intrinsieke waarde. Hierdie resultate sal nuttig wees vir beleggers, terwyl die maak van beleggingsbesluite. 'N Verandering in die sektor, steekproefgrootte en die tydperk van data kan verskillende resultate gee. In die toekoms, kan hierdie model word ondersoek op 'n paar verskillende sektor. Full-text artikel Januarie 2013 Mubashar Tanveer Mohsin Altaf Haroon Hussain Zahid Ali AkbarCorporate Regering en verdienste Management Universiteit van Sfax Jean Bdard Universit Laval - Cole de comptabilit Lucie Courteau Vrye Universiteit van Bolzano-Bolzano - Fakulteit Ekonomiese en Bestuurswetenskappe Hierdie studie ondersoek of 'n firmas korporatiewe bestuurspraktyke 'n invloed op die gehalte van sy in die openbaar vrygestel finansiële inligting. In die besonder, ondersoek ons die verhouding tussen ouditkomitee en direksie eienskappe en die omvang van korporatiewe verdienste bestuur soos gemeet deur die vlak van positiewe en negatiewe diskresionêre toevallings. Met behulp van twee groepe van die Amerikaanse maatskappye, een met 'n relatief hoë en een met 'n relatief lae vlakke van diskresionêre toevallings in die jaar 1996, vind ons dat verdienste bestuur aansienlik is wat verband hou met 'n paar van die korporatiewe bestuur by ouditkomitees en direksies. Vir ouditkomitees, is inkomste te verhoog verdienste bestuur negatief verband hou met 'n groter proporsie van buite-lede wat nie bestuurders in ander maatskappye, 'n duidelike mandaat om toesig te hou beide die finansiële state en die eksterne oudit, en 'n komitee saamgestel net van onafhanklike direkteure wat aan meer as twee keer per jaar. Ons vind ook dat die kort termyn aandele opsies gehou deur lede nie-uitvoerende komitee is wat verband hou met inkomste verhoog verdienste bestuur. Inkomste dalende verdienste bestuur is 'n negatiewe verband hou met die teenwoordigheid van ten minste 'n lid met finansiële kundigheid en 'n duidelike mandaat om toesig te hou beide die finansiële state en die eksterne oudit. Vir die direksie, vind ons minder inkomste te verhoog verdienste bestuur in maatskappye waarvan die buite-raadslede het ondervinding as raadslede met die firma en met ander maatskappye. Ons vind ook dat groter raad, die belangrikheid van die eienaarskap belang in die maatskappy gehou word deur nie-uitvoerende direkteure, en ondervinding as raadslede lyk inkomste afneem verdienste bestuur verminder. Ons resultate bewys te lewer dat effektiewe rade en ouditkomitees dwing verdienste bestuur aktiwiteite. Hierdie bevindinge het implikasies vir reguleerders, soos die Securities and Exchange Commission (SEC), as hulle probeer om toesig te hou oor maatskappye wie se finansiële verslagdoening is in die grys gebied tussen legitimiteit en blatante bedrog en waar verdienste state weerspieël die begeertes van die bestuur eerder as die onderliggende finansiële prestasie van die maatskappy, soos uitgewys deur die Blou Komitee Ribbon (1999). Aantal bladsye in PDF lêer: 35 Keywords: Korporatiewe bestuur Ouditkomitee Verdienste bestuur Diskresionêre toevallings JEL Klassifikasie: M41, M43, G34, J33, K22 Datum gepos: 29 Junie kan 2001The gewilde posisie van 8220expensing voorraad options8221 nie 'n wondermiddel om korporatiewe wees bestuur. In die volgende uitgawe van GBR (Vol 6, No 1) Professor Steve Ferraro argumenteer vir die teenoorgestelde mening dat opsies moet 'n uitgawe. Om die ander kant van die argument te lees gaan na die ware koste van die vergoeding 8220Recognize: afskrywing Options Verhoog deursigtigheid in finansiële verslagdoening. 8220 In die post-Enron era het dit baie gewild geword om die vereiste dat maatskappye 'n uitgawe in die tyd 'n voorraad opsie toegeken rekord stel. Die skrywer het nou agter die Financial Accounting Standards Board8217s aksies wat verband hou met hierdie onderwerp sedert 1991 en het konsekwent die minderheid posisie dat afskrywing hou nie geskik geneem. Daar is twee kwessies rondom die opname van 'n uitgawe erken wanneer 'n opsie is toegeken: Maak die afskrywing bied 'n gelyke speelveld in rekeningkunde vir die bestuur vergoeding Sou die opname van 'n uitgawe erken wanneer 'n opsie is toegeken verbeter korporatiewe bestuur Agtergrond In 1991 het die Financial Accounting Standards Board (FASB) gedryf 'n konsep van 'n voorgestelde nuwe rekeningkundige standaard. FASB aangedui dat 'n gelyke speelveld nie bestaan in die rapportering van die bestuur aansporing vergoeding. Maatskappye wat die bestuur beloon met kontantbonusse is wat nodig is om 'n vergoeding koste verslag vir die bedrag van die betaalde bonus en sodoende netto inkomste verminder. In teenstelling hiermee het FASB vermeld, het maatskappye wat bestuur beloon met voorraad opsies nie 'n vergelykbare vermindering in netto inkomste. FASB8217s voorstel was dat, ten tyde n maatskappy toegeken n voorraad opsie om 'n werknemer, is dit 'n uitgawe vir die 8220fair waarde van die option8221 aan te teken. Die metode van berekening was nie te mandaat. Maar die metode meestal voorgestel sedert 1991 die Black-Scholes opsiewaardasiemodel is. Hierdie model is ontwikkel in 1973 en bestaan uit 'n stel van algebraïese vergelykings. Dit is wat gebruik word deur baie opsie handelaars. In wese is FASB sê dat, indien die maatskappy die opsie in die openbare mark verkoop, sal dit 'n kontantbetaling van die koper ontvang. Deur die gee van die opsie om die werknemer, is die maatskappy voorafgaande die kontant sou ontvang indien dit die opsie verkoop. Die 8220fair value8221 van die opsie, soos deur die Black-Scholes model, of 'n ander waardasiemodel, moet dus aangeteken word as 'n uitgawe. Na afloop van die swaai van die konsepvoorstel deur FASB in 1991, baie hoëtegnologie-maatskappye uitgespreek sterk beswaar. Hierdie maatskappye het aangevoer dat die werknemer voorraad opsies was die primêre aansporing hulle moes tegnologie professionele werf en om verskeie vlakke van werknemers te motiveer. Die opposisie deur tegnologie maatskappye het nie dadelik beïnvloed FASB, en die ontwikkeling van 'n voorgestelde standaard vereis afskrywing voortgegaan. Op daardie stadium het hoëtegnologie-maatskappye kontak hul Kongres verteenwoordigers. Baie lede van die Kongres die kant van die hoëtegnologie-maatskappye en verskuif na FASB het terug af op FASB Staat 123. Wanneer FASB versuim het om te buig, lede van die Kongres het 'n uiters aggressiewe houding hieroor 8212 tot op die punt dat die bestaan van FASB as 'n onafhanklike standaard setter bedreig. In rus om hierdie bedreiging, FASB Staat 123 is hersien om net voetnoot bekendmaking van die pro forma uitwerking op netto inkomste en verdienste per aandeel vereis as 'n uitgawe is aangeteken. Onlangse gebeure in die post-Enron era, het FASB8217s vroeë 19908217s postuur op die 8220expensing voorraad options8221 opgewek. Die konsep van 'n gelyke speelveld is aangevul met 'n nuwe rede vir die opname van die koste. Dit rasionaal begin met die veronderstelling dat maatskappye soos Enron, Global Crossing, en WorldCom gebruik rekeningkundige behandelings wat ten einde netto inkomste en verdienste per aandeel te verhoog onbehoorlike en onetiese was. Hierdie maatskappy uitvoerende beamptes is gemotiveer om die aandele prys te verhoog omdat dit finansieel lonend om die bestuur sal wees omdat hulle aansienlike opsies op die voorraad gehou. As die maatskappye het nodig is om 'n uitgawe in die tyd van die opsie verleen aan te teken, sou hulle nie so vrygewig met die opsies is. Deur die beperking van die opsies, die aansporing om netto inkomste te verhoog en verdienste per aandeel sou gewees het verminder. Voor-en nadele Oof 8220Expensing Stock Options8221 Verskeie argumente gemaak, beide pro en con, met betrekking tot hierdie kwessie. Hier volg 'n opsomming van die belangrikste argumente aan beide kante. Afskrywing opsies sal 'n gelyke speelveld te voorsien sodat maatskappye wat kontantbonusse en maatskappye wat aandele-opsies gebruik gebruik het elke 'n uitgawe op die inkomstestaat. Dit sal korporatiewe bestuur te verbeter deur die vermindering of uitskakeling van aansporings om inkomste en verdienste per aandeel te verhoog. Die speelveld is reeds vlak. 'N Maatskappy met behulp van kontantbonusse as bestuur aansporing vergoeding het 'n afname in netto inkomste en 'n gevolglike afname in verdienste per aandeel. Wanneer 'n voorraad opsie toegeken en die trefprys is in die geld, die bykomende aandele geword uitstaande vir doeleindes van die berekening van verdienste per aandeel. Sedert verdienste per aandeel word bereken deur die netto inkomste deur geweegde uitstaande gemiddelde aandele, soos die aandele uitstaande toename, die verdienste per aandeel daal. Om 'n maatskappy vereis dat 'n uitgawe vir die opsie te teken, en dan verhoog die uitstaande aandele is 'n dubbele treffer verdienste per aandeel. Met betrekking tot verbeterde korporatiewe bestuur, is dit moeilik om te glo dat die bestuur of die direksie van Enron die aantal opsies bloot as gevolg van die vereiste om 'n uitgawe te teken sou beperk. Bestuur wat werklik gewetenlose betref streng oor persoonlike gewin en nie oor die company8217s inkomstestaat. Gedurende die afgelope jaar, elke keer dat verdienste bestuur word onder die loep geneem, ontleders gereeld stel, 8220follow die cash.8221 inskrywings wat suiwer is rekeningkunde en het geen kontant impak ignoreer. Dit is die aard van die opname 'n uitgawe erken wanneer 'n opsie is toegeken. Dit is 'n rekeningkundige inskrywing met geen kontant impak. Dit is baie waarskynlik dat ontleders die opsie koste van die inkomstestaat sal verwyder om 'n duidelike beeld van die company8217s prestasie behaal. Dit sou waarskynlik lei tot maatskappye, insluitend 'n pro forma inkomstestaat wat die opsie koste uitgesluit. As 'n voetnoot by die 8220follow die cash8221 riglyn, is dit interessant om daarop te let dat, nie net is daar geen kontant impak van die opsie koste, daar is positiewe kontantvloei van die maatskappy. Ten tyde van die opsie uitgeoefen word, moet die werknemer betaal vir die aandele ontvang. Hi-Tech maatskappye het tradisioneel uitgereik opsies om veelvuldige vlakke van werknemers met twee doelwitte in gedagte: lok mense van hoë gehalte aan die maatskappy en motiveer werkers op alle vlakke. As hoëtegnologie-maatskappye nodig was om 'n uitgawe te teken ten tyde opsies toegestaan word, sal baie mense op alle vlakke waarskynlik verloor die opsies. Gevolgtrekking Ten opsigte van FASB8217s oorspronklike posisie, blyk daar geen rede om die voorgestelde verandering te maak ten einde 'n gelyke speelveld te voorsien wees. Soos om die verbeterde korporatiewe bestuur argument vir die verandering, die Securities and Exchange Commission beslis het net laat verbeterings in korporatiewe bestuur te soek. Daar is egter maniere om dit te bewerkstellig sonder om omstrede rekeningkundige vereistes en straf werknemers onder die boonste vlak van bestuur. Daar is meer effektiewe maniere om dit te bewerkstellig as die voorstel FASB op afskrywing opsies. Twee voorgestel metodes van hantering van opsies wat korporatiewe bestuur kan verbeter is: Die SEC kan 'n beperking te plaas op die persentasie van 'n company8217s opsies wat gebruik kan word uitgereik aan die top drie mense in die maatskappy. Die SEC kan vereis dat die top drie mense in die maatskappy uitgereik opsies op beperkte voorraad (dikwels genoem 8220letter stock8221 of reël 141 voorraad). Dit voorraad gehou moet word vir twee jaar voordat dit verkoop kan word. Vir meer menings oor die onderwerp van afskrywing voorraad opsies, verwys asseblief na die volgende Wall Street Journal artikels: 8220The werklike waarde van opsies, 8221 Harvey Golub, 8 Augustus 2002 8220The Options-Rekeningkunde Sideshow, 8221 Robert L. Bartley, 29 Julie, 2002Corporate bestuur: die International Journal of besigheid in die samelewing Uitvoerende voorraad opsies en verdienste bestuur: is daar 'n opsie vlak afhanklikheid Artikel opsies en gereedskap View: HTML PDF Verwysings (54) Aangehaal deur (CrossRef, 1) Aangehaal deur (Scopus, 1) Voeg om Gemerkte Lys aflaai Citation Track Citations Wafa ESSID (PhD kandidaat en 'n studente-assistent die dosentbetrokkenheid des Sciences Economiques et de Gestion de Nabeul, Institut suprieur de Gestion de Tunis, Tunis, Tunisië) Citation: Wafa ESSID. Uitvoerende voorraad opsies en verdienste bestuur: is daar 'n opsie vlak afhanklikheid, Korporatiewe Bestuur: die International Journal of besigheid in die samelewing. Vol. 12 ISS: 1, pp.54 - 70 DOI dx. doi. org/10.1108/14720701211191337 aflaaie: Die fulltext van hierdie dokument is 1761 keer sedert 2012 Die skrywer dank erken die nuttige kommentaar en voorstelle van haar PhD tesis adviseur, professor afgelaai Ali El Mir. Ontvang: September 2009. Hersiene: Maart 2010 aanvaar: Mei 2010 Doel Dit doel van hierdie artikel is om vas te stel of die aansporing rol van uitvoerende aandele-opsies (ESO) hang af van die vlak. Ontwerp / metode / benadering Die studie is gebaseer op data vanaf 'n steekproef van 538 Amerikaanse maatskappye meer as 11 jaar (1994 tot 2004). Die gebruik van regressie-analise, is die graad van assosiasie tussen verdienste bestuur en die persentasie aandele-opsies in die totale vergoeding vir verskillende vlakke van die aandele-opsies toegeken bepaal. Bevindinge Die studie bevind dat ESO verminder die verdienste bestuur en verteenwoordig 'n bykomende beheermeganisme. By die oorweging van die vlak van ESO, is 'n langtermyn aanpassing van belange gevind op lae vlakke. Maar teen 'n hoë vlakke, ESO word 'n bykomende bron van agentskap konflik in die kort en lang lopies. Navorsing beperkings / implikasies Die resultate bevestig die samelewing van beide die kontraktuele en die bestuurs - krag hipoteses. Praktiese implikasies Hierdie studie dui daarop dat die uitvoerende vergoeding strategie en veral sy voorraad opsie komponent moet hersien word. Oorspronklikheid / waarde Hierdie studie dra by tot vorige navorsing deur onderstreep die aansporing impak van die vlak van voorraad opsies op die rol van 'n verdere aansporing vergoeding.
No comments:
Post a Comment